APG verliest 9,6 miljard euro op pensioengeld terwijl duurzaam beleggen de schuld krijgt
Amsterdam, woensdag, 1 april 2026.
Nederland’s grootste pensioenbelegger APG boekte in 2025 een verlies van 1,6 procent op 601 miljard euro pensioengeld. Dat betekent een verlies van bijna 10 miljard euro voor miljoenen Nederlandse pensioendeelnemers. De actief beheerde portefeuille blijft al vijf jaar structureel achter bij de marktindex met gemiddeld 3,5 procentpunt per jaar. APG wijst naar duurzaam beleggen als oorzaak, maar moet nu strategieën herzien.
Duurzaam beleggen remt rendement af
APG beheert pensioengeld voor acht Nederlandse pensioenfondsen, waaronder het grootste pensioenfonds ABP en bpfBOUW [1]. Het verlies van 9.616 miljard euro raakt miljoenen Nederlanders direct. Bij bpfBOUW konden pensioenen wel met meer dan 20 procent verhoogd worden, bij SPW met meer dan 14 procent [1]. APG wijst de focus op duurzaam en verantwoord beleggen aan als oorzaak voor de teleurstellende resultaten [1]. ABP besloot twee jaar geleden uit Shell te stappen en beëindigde investeringen in 30 procent van de wereldwijde bedrijven die niet voldoen aan duurzaamheidscriteria [1]. Ook Meta en Alphabet staan niet langer in de portefeuille [1].
Actieve strategie faalt structureel
De problemen bij APG gaan dieper dan één slecht jaar. De actief beheerde portefeuille bleef de afgelopen vijf jaar gemiddeld 3,49 procentpunt per jaar achter bij de benchmark [1]. Dat betekent dat pensioenfondsen structureel minder rendement behalen dan mogelijk was geweest met passief beleggen. APG erkent openlijk dat de resultaten achterblijven bij de verwachtingen [1]. “Op dit moment blijven de resultaten achter bij wat we voor ogen hebben, en dat heeft ons aangezet om een aantal strategieën opnieuw tegen het licht te houden,” staat in het jaarverslag [1]. De rendementen op actieve aandelenbeleggingen en private equity zijn in 2025 flink achtergebleven bij de marktindex [4].
APG heroverweegt koers na jaren van tegenvallende prestaties
APG moet nu ingrijpende keuzes maken. De pensioenbelegger maakte vorig jaar bekend dat het in de toekomst enkel nog voor ABP zal beleggen [1]. ABP heeft eind 2025 zijn belang in APG verhoogd van ruim 92 procent naar 100 procent [3]. CEO Annette Mosman benadrukt dat over dertig jaar de gemiddelde beleggingsrendementen rond de 6 procent lagen [2][3]. “Op de korte termijn zie je bewegingen. Maar op de lange termijn geloven wij nog altijd in die strategie,” zegt een APG-woordvoerder [1]. Voor miljoenen pensioendeelnemers blijft de vraag of APG zijn strategie snel genoeg kan bijstellen om verdere verliezen te voorkomen.