Rheinmetall krijgt rake klappen op de beurs door uitstel van megadeals.
Düsseldorf, donderdag, 5 november 2026. Rheinmetall zag donderdag zeventien procent beurswaarde verdampen. Duitsland stelt grote orders voor pantserwagens uit naar volgend jaar. Daardoor verlaagt het defensieconcern voor de tweede keer in drie maanden de omzetverwachting.
Bureaucratische hobbels remmen pantserwagens en munitie
De domper komt hard aan bij beleggers. Het Duitse ministerie van Defensie schuift het miljardenproject Arminius voor Boxer-pantservoertuigen door naar 2027 [2][4][6]. Dit materieel bouwt Rheinmetall samen met partner KNDS via de joint venture ARTEC [2]. Ook keuringen en afnames van partijen artilleriemunitie duren langer dan gepland [2][4][7]. Daarnaast levert de recente samenwerking met de Nederlandse dronemaker Destinus dit kwartaal nog vertraging op [2][4]. Rheinmetall verlaagde de verwachte jaaromzet daarom van minimaal 13,7 miljard euro naar circa 13,2 miljard euro [2][4]. Het bedrijf rekent nu op een operationele marge van 18,5 procent in plaats van 19 procent [2][4]. Toch draait de fabrieksmotor op volle toeren: de omzet over het derde kwartaal steeg met 36.364% naar 3,15 miljard euro [4].
Kater op de beurs treft ook sectorgenoten
Op de beursvloer sloeg het nieuws in als een bom. Het aandeel Rheinmetall zakte donderdagochtend direct ruim 17 procent weg tot een dieptepunt rond 818 euro [2][7]. Analisten van de bank RBC noemen de vertraging van het Boxer-programma ronduit negatief voor de kasstroom op de middellange termijn [2]. Beleggers vrezen dat traditioneel zwaar materieel aan belang inboet tegenover nieuwe dronetechnologie [2]. De klap bleef niet beperkt tot één fonds. Ook aandelen van aandrijfspecialist Renk daalden met 6,9 procent en radarspecialist Hensoldt verloor 1,2 procent [4]. Beleggingsanalist David Perry van JPMorgan houdt een neutrale blik, terwijl branchegenoot Charles Armitage van Citigroup het aandeel desondanks als koopkans blijft zien [4].
Wat merkt de belastingbetaler en defensiemarkt?
Voor de gewone burger en defensieklanten heeft dit geschuif directe economische gevolgen. Uitstel van grote defensiecontracten betekent dat belastinggeld later de schatkist verlaat, maar overheidsbudgetten wel langer vastzitten zonder dat krijgsmachten nieuw materieel ontvangen [GPT]. Rheinmetall bouwt ondertussen stevig door aan zijn voorraden om toekomstige pieken op te vangen. Dat resulteerde in een negatieve vrije kasstroom van 1,70 miljard euro over de eerste negen maanden van 2026 [6]. Zolang overheden aanbestedingen uitstellen, betalen toeleveranciers en defensiebedrijven de rente over deze opgebouwde voorraden uit eigen zak [GPT]. Op 27 november 2026 volgt tijdens de eigen beleggersdag nieuw uitsluitsel over de lange termijn tot 2030 [4].